<配资网站>2014 年起配资平台火热，2016 年业务或重启，仍面临风险

网贷315研究简报（李想/文）自2014年股市行情大涨以来，五花八门的配资平台也随之火热，股票配资业务也迅速渗透至P2P网贷行业。然而随着2015年7月12日，证监会正式发布《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》，对违法配资予以清理整顿。受此影响，多家配资平台紧急发布致用户的公开信，宣布即日起停止股票配资借款的中介服务业务，或是通过转为线下操作等方式继续运营。

进入2016，随着股市的转好态势，平台的配资业务或将重新启动。目前已有个别平台初步试水。

网贷315认为，虽然P2P平台通过设定止损线和强制平仓机制，大大降低了股票配资业务的坏账几率。但是，在交易过程、机制执行中仍存在诸多不确定性，平台依旧要面对相应风险。从目前来看，即使股市开始回暖，市场需求逐渐加大，但是股票配资业务仍面临以下风险：

1、监管风险

长期以来，股票配资业务处于没有监管的“灰色地带”，面临着政策方面的巨大不确定性。比如继券商“两融”检查重启、伞形信托配资收紧后，监管部门近日再次下发文件，禁止券商通过P2P平台为客户提供融资。同时，7月12日，监管部门再发一文，正式发布《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》，对违法配资予以清理整顿。这直接导致部分P2P平台停止股票配资借款的中介服务业务。监管政策的不确定性是股票配资业务面临的最大风险。

2、系统性风险

股票连续大跌所导致的系统性风险。配资人所持未平仓合约与当日交易结算价的价差亏损超过一定比率后2014 年起配资平台火热，2016 年业务或重启，仍面临风险，客户又未在规定期限内交纳追加保证金时，平台有权将客户在手合约强行平仓。

但是，强行平仓需要通过市场交易形成。因受涨跌停板或其他市场原因制约而无法在规定时限内完成全部强行平仓的，其剩余持仓头寸需顺延至下一交易日继续平仓，直至平仓完毕。未能完成平仓的，该持仓持有者须继续对此承担持仓责任或交割义务。值得注意的是，配资人在申请配资时只支付了相应保证金，未提交任何抵押物给平台。所以在平仓未顺利完成的情况下，仍有可能出现亏损现象。

3、平台运营风险

在股票市场转牛之后，互联网配资也是水涨船高。当行情向好的时候，配资成交量直线上升。而股市走跌后炒股配资正规平台，配资业务量则日益减少。很显然，配资平台运营状况与股市走向一定程度上成正比，尤其对纯股票配资平台影响巨大。在股市走跌时，低迷的配资需求很可能无法支撑平台继续发展。这种业务量的巨大波动性并不利于平台的长远发展。

综上所述，P2P股票配资业务凭借门槛低、高效率、高杠杆等优势受到广大配资人的青睐。但是在其运行中存在诸多风险，如监管政策的制约、系统性风险、业务量巨大波动等，均不利于P2P配资平台的长远发展。因此，未来基于平台原有资产和客户推出多元理财产品，搭建互联网金融完整链条或是配资平台转型的必经之路。

但是在另一方面，目前我国股民人数已经破亿，股票配资的市场需求依旧存在。本次监管政策将P2P股票配资业务直接“打死”的严苛做法存在一定争议，未来P2P股票配资能否起死回生，是否有可能被纳入常规监管范畴，走向规范化发展之路，值得各方思考。